比特币暴跌70%，为何加密货币普遍暴跌？

为什么会爆发危机

根据Coinglass最新发布的数据，截至6月19日8时，加密数字资产领域近24小时共有15万人遭遇爆仓，爆仓金额高达5.67亿美元。

值得注意的是，比特币一度跌破20000美元，这意味着在过去7个月里，比特币价格从2021年11月创下的69000美元的历史高位暴跌了约70%。

山寨币也首当其冲地受到了整体市场恶化的影响，加密货币市场在近期内每一个代币都处于亏损状态。 Cardano、Solana、Dogecoin 和 Polkadot 下跌了 12% 至 14%，而 Monero 和 Zcash 等代币下跌了 16%。

当时用于支撑 Terra 的 UST 稳定币价值的 Luna 币暴跌，市值蒸发 600 亿美元，引发加密 DeFi 领域前所未有的去杠杆冲击波，加速抛售。

因此，加密货币的“雷曼式”暴雷和美联储加息缩表并不是持续暴跌的主要原因，稳定币暴雷引发的死亡螺旋才是。 具体来说，加密数字资产行业自5月以来可谓“霉运不断”。 百亿级加密数字资产借贷平台Celsius突然暂停提现、交易、转账； 无力支付交易保证金，寻求救助方案； 加密货币贷方 PayPal Finance 突然冻结了所有账户提款。

那么是什么导致加密货币“一落千丈”呢？ 要回答这个问题比特币为什么跌，首先要了解什么是稳定币。

无论是比特币还是其他代币，都经常面临剧烈的波动，于是有人开始思考，能否存在一种既能在数字世界中轻松兑换交易又能避免波动的数字货币？

于是稳定币的想法诞生了。 2014年，数字货币交易所Bifinex旗下Tether发行了全球首个1:1锚定美元的稳定币USDT（USDT）。 意思是你每发行一枚USDT，你就必须在你的银行存入一美元。 除了USDT，Coinbase和Circle在2018年发行的稳定币USDC也是这样存在的。

但是这种一美元对应一个稳定币的方式，基本上是传统的金融方式。 这种操作不是Web3，还是靠真币抵押。 于是有人想出了另一种方法，用算法来创造稳定币。 他们将抵押资产从美元换成了比特币、以太币等主流加密货币。 由于这些加密货币的风险远高于美元，因此它们设置了更多的抵押作为担保。 另一种更高级的玩法是根本不需要任何抵押资产比特币为什么跌，完全依靠算法调整供求关系来创造和维持币值。

简单来说，就是加密货币“互保”共同支撑价格，这样一套操作基本不再需要任何实物资产支撑。 此前，市场上最大最主流的算法稳定币系统是Luna所在的Terra。

想象是美好的，现实是残酷的。 Terra 设计了几个规则： 1. 一个 UST = 价值 1 美元的 Luna。 UST是一种基于算法的去中心化美元稳定币，区别于USDT和USDC。 也就是说，如果Luna价格为1美元，可以兑换1个UST，如果Luna价格上涨到100美元，可以兑换100个UST。 2. UST和Luna是“双向破坏和铸造”的关系。 也就是说，当你用Luna兑换UST时，市场上Luna会少1个UST，当你用UST兑换Luna时，市场上会少1个UST。

但需要理解的是，比特币和其他代币都不具有法定货币地位，本质上类似于资产而非货币。 既然是资产，就需要企业从市场供求关系来经营。

所以为了推广自己的稳定币，Terra建立了一个项目叫Anchor，可以理解为提供UST存贷款服务的银行。 这种类似银行的东西在其他链上其实也有，唯一不同的是Anchor给定期存款最高20%的年化收益率。 这20%的回报率在过去几年的市场行情下已经相当夸张了，万一之前承诺的20%利率达不到怎么办？ 就用基金会里的储备金来弥补吧。 从去年到今年，泰拉已经多次补充储备金。 今年2月，创始人Do Kwon再次发起投票，注入3亿美元储备金。

但即便如此，Anchor 的储备预计将在 6 月份耗尽，而 Anchor 投资以太坊的收益也受到大环境的影响，收益惨淡。 所以，挤兑势在必行，而在此之前，约有70%的UST将Anchor的权益压在肚子里，没有参与流通。 现在一旦出现危险情况，就会有用户抢着用UST换Luna，再换美金。 大量的人疯狂地将Luna和UST推入了死亡漩涡。

Luna的故事在加密货币中并不少见，但有的是高息高收益的“庞氏骗局”，有的是“内幕交易”。 露娜走到今天，并不奇怪。 一是它高估了自己的盈利能力，二是它在运营代币方面没有财务审慎性。 5 月 8 日，Terra 因新计划从资金池中提取了 1.5 亿 UST。 因此，UST的流动性暂时下降，UST总量只有10亿枚。 此时，大型机构选择启动大规模抛售UST计划。

在这一轮暴跌中，不难理解“互保”加密货币普遍暴跌的原因。

比特币国家级落地实验

比特币曾经有成为“全球货币”的趋势。 尽管比特币至今暴跌，但它仍然是全球加密货币价值信念的基石。 比特币作为加密货币之王，不仅感动了华尔街，也让一些政客有所行动。 萨尔瓦多成为世界上第一个将比特币作为法定货币流通的国家。

并于 2021 年 9 月推出官方数字钱包 Chivo。 普通人只要下载注册，马上就能领到30美元，新的福利也准备好了。 相应地，萨尔瓦多将在全国部署超过200台可以交易比特币的ATM。

但这违背了该国总统纳伊布的好主意。 首先，比特币的涨跌过于剧烈。 许多萨尔瓦多的供应商惊讶地发现，他们在与客户交易时仅仅晚了一分钟就莫名其妙地丢失了比特币。 几十美分。

其次，支持比特币的基础设施太时髦了。 从 Chivo 电子钱包转账至少需要一天时间才能成功。

而且，人们放在钱包里的钱经常会因为黑客攻击而丢失。 2021年，只有2%的海外汇入萨尔瓦多的资金会选择比特币通道。 这与总统最初的设想相去甚远。

目前，纳伊布的比特币投资已经损失过半，超过5000万美元在总统的一通操作下蒸发。 （萨尔瓦多政府共持有比特币2301枚，累计购买成本超过1.01亿美元）

因此，不难看出，比特币的高波动性并不适合作为货币使用。 不稳定的货币还会导致社会物价快速上涨，这对投资和基础设施是非常不利的因素。 约翰霍普金斯大学名誉经济学家史蒂夫汉克认为，比特币会给萨尔瓦多带来大问题，其极度波动、腐败的可能性和不确定性只是一长串问题的开始。

比特币有归零的风险吗？

比特币会有被淘汰的风险吗？ 这是无论是币圈人还是吃瓜群众都关心的事情。 目前确实有很多对比特币不利的因素，比如美联储加息，经济衰退，比特币暴跌，让挖矿变成了赔钱的生意。 这些因素都会对比特币的未来产生很大的负面影响。

但专家也表示，数字资产生态是新兴的高增长投机性资产类别，其代币面临与科技股类似的风险。 一些科技股在过去一年下跌了约 80%。 说比特币药丸不太合适。

那么可能导致比特币零风险的，恐怕只有监管政策了。 从目前的情况来看，加密资产并没有像传统机构那样涉及到经济的方方面面； 各国央行历来痛恨数字货币，偏爱法定货币或“数字法币”。

那么全球央行会不会出手直接限制比特币的使用呢？ 目前，这不太可能。 比如，美国财长耶伦在Luna事件后表示，Terra的崩盘再次体现了稳定币的风险，并表示应尽快进一步加强对稳定币的监管； 美国金融稳定委员会主席 Klaas Knot 提出了加密货币行业的未来。 可能损害货币网络的担忧； 欧盟委员会正在考虑严格限制稳定币的广泛使用，要求当日交易量超过100万时暂停稳定币发行等。

因此，监管不是一棒子打死加密货币，而是促进合规运营。 可能有人会问币圈这么大的风险不会引发金融危机吗？

经济学家和银行家告诉美国媒体，他们并不担心虚拟货币会对更广泛的美国经济产生连锁反应。 有一个原因，虚拟货币与债务无关。

多伦多大学（University of Toronto）经济学家约书亚·甘斯（Joshua Gans）表示：“人们并没有真正使用虚拟货币作为现实世界债务的抵押品。不存在抵押关系，虚拟货币的崩溃只是一种很多账面损失。所以这是在经济中。它在问题列表中排在后面。”

根据高盛 5 月份的一份报告，虚拟货币资产仅占美国家庭资产的 0.3%，而股票占 33%。 该银行预计最近的价格下跌将对总支出造成“非常小”的拖累。 因此，即便是在加密货币最活跃的美国，也没有大规模使用真正的债务抵押品，其他地方可能就更少了，发生连锁金融反应的可能性微乎其微。

比特币会反弹吗？ 当然有可能，但普通投资者要谨慎。 如今，稳定币问题频发，割韭菜的现象屡见不鲜。 有可能有高增长的同时也有高风险的资产，这一点一定要牢记。

参考：

没有央行救市，“雷曼危机”有多惨？来源：华尔街日报